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　　最新动态摘要 1。 中国信通院：8 月国内市场手机出货量同比下降9.7%。从2021 年1-8 月的数据来看，国内手机市场依然维持快速增长，5G 渗透率进一步提高。单季度来看，尽管8 月上新机型共计57 款，同比增长50%，8 月份我国手机出货量同比、环比均出现一定程度的下滑，短期需求较为疲软。我们认为，手机市场的需求取决于手机的创新能力、性价比等多方面因素，我们继续看好iPhone13 系列手机性价比提升带来的需求提振。21Q4 iPhone 产业链业绩增长确定性较强。

　　2。 创维携手京东方，发布应用Mini-LED 背光技术的SKYWORTHQ72。技术方面，Q72 搭载了京东方新一代COG 玻璃基技术，显示效果与OLED 直显技术相当。价格方面，Q72 价格接近同尺寸传统液晶电视的一倍。近两年三星、LG、TCL、小米、创维等品牌相继推出MiniLED 背光电视，持续加快MiniLED 商用化进程。我们认为，在低密度MiniLED 背光技术以及芯片设计技术不断优化的背景下，其成本有望缩减至传统液晶面板的1.2 倍，MiniLED 背光技术渗透率有望快速提升：据Omdia 统计2020 年全球MiniLED 背光电视全球出货量为500 万台；预计到2025 年出货量将提升至2,530 万台，占全球电视市场的10%左右。Mini-LED 商用加速有望大幅改善LED 芯片的供需结构，预计到2022 年LED 芯片供需将恢复至平衡线以下，建议关注具备规模优势，前瞻布局新兴技术的龙头厂商。

　　行业配置观点 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021 年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微(300782.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、澜起科技(688008.SH)等；设备方面建议关注北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团(002906.SZ)、摄像头企业舜宇光学科技(2382.HK)、联创电子(002036.SZ)、欧菲光(002456.SZ)以及车规级CIS 供应商韦尔股份(603501.SH)等。消费电子方面，建议关注VR 龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及iPhone 产业链核心标的立讯精密(002475.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)等。LED 方面建议关注下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED 芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED 固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

　　风险提示：MiniLED 终端需求不及预期，行业竞争格局加剧的风险。

（文章来源：中国银河证券）

文章来源：中国银河证券

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