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文|杨万里

还敢追新能源吗？让你关灯吃面的那种。

最近，光伏板块集体回调，这可苦了重仓的投资者。短短几天，回调幅度堪比吃一个跌停板。

12月21日，光伏龙头阳光电源盘中跌超5%，最低下探至129.8元。短短3个交易日，该公司最大回撤约为15.16%。也就是说，如果三天前散户抄底，买一手至少浮亏1500元以上。

截至收盘，阳光电源跌幅为1.66%，股价为135.32元，总市值为2010亿元。

在尺度股东群，有投资者表示，“新能源今年涨了这么多，加上海外利空消息冲击，光伏概念股有回调需求。现在市场处于空窗期，主线是次新股或者小市值冷门股，一定程度上导致资金分流”。

还有投资者表示，“今年阳光电源是光伏板块表现最好的之一，涨幅远远超过另外两只龙头隆基股份和通威股份。为啥？因为它的业务更性感”。

今年前三季度，阳光电源营收同比增长29.09%，归属净利润同比增长。特别是第三季度，该公司归属净利润同比下滑0.19%，低于外界预期。

虽然第三季度业绩表现一般，可股价牛气冲天。从年初至今，阳光电源累计涨超87%。目前，其动态市盈率高达100倍，而行业平均估值仅为67.65倍。

据中国光伏行业协会预测，2021-2025年全球将年新增光伏装机210-260GW，较2020年约130GW明显提高。还有机构预测，光伏行业年复合增长率或达20%。

由于光伏行业景气度较高，吸引了大批投资者关注。而市场之所以给阳光电源高估值，首先是因为公司属于国内光伏逆变器龙头企业。

资料显示，光伏发电系统三大主件分为逆变器、组件、支架。逆变器属于光伏连接电网的中间环节，且是唯一具有智能控制能力的环节。

2020年，阳光电源在全球光伏逆变器市场占有率提升至19%，仅次于华为，排名第二。截至上半年，光伏逆变器等电力转换设备业务占公司营收比重为43.74%。

其次，机构也非常看好公司的储能业务，并视为业绩新增长极。数据显示，2021年一季度至三季度，该公司储能业务实现收入18亿-20亿元，同比增长200%-233%。其中，第三季度实现收入约9.7亿元，同比增长约178%。

储能，通俗点说就是把没用完的电能储存起来。目前，阳光电源以直接出货储能系统为主。

然而，在阳光电源经过一轮暴涨后，公募基金却在撤退。

截至三季度末，公募基金数量为446家，持有公司股份比例为15.72%。对比二季度，当时公募基金数量高达911家，持有公司股份比例为16.84%。不难发现，机构三季度是减仓状态。

估值高于行业平均值，又遭到公募基金减仓，阳光电源后市表现如何，我们将继续保持关注！

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