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赵庆明（中国外汇投资研究院副院长）

导读：

2022网易方向大会第二期于3月31日在北京召开，中国外汇投资研究院副院长赵庆明做了主题演讲。他表示，中国去年的高经济增速不是消费带来的，更多来自于出口。赵庆明教授通过数据列举的方式，解释了其深层次原因。

以下为正文：

2020年8月，社会消费品零售总额同比增速转正，但直到12月，同比增速未达到2010年增速。2020年与2021年两年平均的社会消费品零售总额增速是2.43%，而两年平均的GDP经济增速是5.1%，社会消费品零售总额增速不及GDP。

另一个，年轻人新消费与网上消费有关。2021年社零同比增长12.5%，实物商品网上零售额同比增长12%，比全口径还要低，占比由2020年的24.9%下降到2021年的24.5%，比重下降，过去几年都是在上升的。今年1-2月份，网上消费又起来了，同比增长12.3%，大幅高于社零6.7%的同比增幅，但占比却进一步下降。

我们一直希望有爆发性的消费，中国经济过去几年也不错，2020年的增长速度是2.2%，是大国里为数不多实现正增长的国家，去年经济增速是8.1%，两年平均是5.1%。但高经济增速不是消费带来的，更多来自于出口，出口反拉动第二产业，尤其是制造业，制造业是2020年中国经济能够实现正增长的最主要因素。

中国在率先控制疫情的情况下，制造业获得了很好发展，所以疫情以来中国经济为什么好，是出口好，制造业好。因为在2020年8、9月份的时候，中国经济似乎回到了疫情前的水平，其实主要是靠外向型经济，靠出口和制造业。制造业也不是本国的消费或投资需求拉动，所以就目前来看，那时经济刺激措施的退出过早了。

从就业方面来看，官方统计的数据显示，2020年城镇新增就业人口1186万，仅比上年减少166万，考虑到劳动年龄人口下降，以及疫情使得个别行业无法就业的情况，城镇能新增1186万的就业人口是很不错的数据。从失业率来看，疫情前基本是5%左右，现在也回到了5.1%到5.5%之间，实际上变化不大。

我们再看一个官方的数据，就是个人所得税收入，2020当年增长了11.4%，去年同比增长21%，个税增长这么多，纳税占整个就业人口可能不到5%。

另外，消费低迷可能也与个别工业品有关，因为供给出了问题，比如汽车，无论是新能源汽车还是燃油车，都受到芯片短缺的影响。美国二手车为什么能够暴涨，就是因为供给受限，缺乏芯片，所以没有新车。

我们有大约1.03亿的个体工商户，如果按个体工商户平均就业人口2.68来算，仅仅个体工商户涉及的就业人口是2.76亿。还有小微企业，小微企业大致是企业数里面的80%到90%，按照80%来算有3870万家。假设平均每家的就业人口是5人，就有两个亿的就业人口。个体工商户加上小微企业的就业人口不低于4个亿，甚至可能达到5个亿。

我们曾经算过，个人按揭贷款平均占用年限是七年多，很多人申请十年、二十年，很多人都提前还款，综合考虑，按照贷款的周期是十年平均来计算，一年的本息合计12.4万亿。

根据国家统计局去年的人均可支配收入，即：扣掉税，再加上你从政府拿到的补贴，退税之类的补贴，各种转移收入等，人均35128元，到年底我们的人口是14亿多，按照粗略计算，一年的可支配收入是49.6万亿。再剖析高收入者对应的税，去年的个税是一点几万亿，就按照个税，按照他的纳税率是10%来算的话，平均纳税率是10%，这部分高收入者就拿走了大概15万亿。这个收入里面，高收入者那5%的人，可能就拿走了15万亿。

这里我须声明，除了明确的官方数据，很多都是我个人的测算，未必准确。

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