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　　焦炭主要逻辑山西地区焦企开工维稳，受疫情因素影响物流运输仍受限，原料到货情况不佳，出货不畅，但较上周有所缓解，部分地区主动限产的焦企开始陆续提产，预计焦炭产量或将有所提升，叠加原料端煤价上涨，竞拍市场向好发展，支撑焦炭价格偏强运行。需求方面，疫情导致交通运输受阻，钢厂焦炭到货不理想，部分钢厂因原料不足高炉进入焖炉状态，虽然唐山地区再现疫情，进入全域临时封控，但目前钢厂开工情况受影响不大，当地钢厂生产积极性不减，补库意愿旺盛，个别钢厂焦炭库存偏低，已接受焦炭第六轮提涨。20 日，焦炭 09 合约收盘价格为 3905 元/吨，跌幅为 3.22%。持仓方面，20 日 09 合约多单增加 600 手，空单变化不大，最终十大主力机构净多仓约 2300 手。受粗钢压减消息的影响，短期内市场情绪或将继续发酵，焦炭 09 合约震荡偏弱运行。

　　焦煤主要逻辑内蒙地区受环保影响，当地部分洗煤厂依旧处于停产状态，且山西地区因部分地方开展全员核酸检测区域性封闭，焦煤供应维持紧平衡局面，且近期线上竞拍情况稍有转好，支撑焦煤价格向好，但受疫情影响，部分煤矿发运受阻，煤矿厂内焦煤库存有所累积，煤矿报价多以稳为主，部分有所调整。下游方面，部分焦钢企业厂内原料煤到货情况依旧不及预期，厂内原料煤库存持续下降，个别焦钢企业有被动限产情况，叠加部分地区疫情管控，运输阻碍或有所增加，其余焦钢企业对原料煤需求较为旺盛。20 日，焦煤 09 合约收盘价格为 3008 元/吨，跌幅为 4.02%。持仓方面，20 日 09 合约多单增加 1000 手，空单仅增加 350 手，最终十大主力机构净多持仓约 1700 手。山西、河北等部分地区管控仍然较严，运输受阻，而粗钢压减对原料有利空影响，预计短期内焦煤 09 合约偏弱运行。

（文章来源：海通期货）

文章来源：海通期货

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